摘要：
来源：众塑联 4.28 核心数据和观点供需供：上游开工83.38% ，环比-1.27%，同比5.36% 2023年3月份福建环洋科技（24万）一期12万吨投产，... 来源：众塑联
4.28
核心数据和观点
供需
供：上游开工83.38% ，环比-1.27%，同比5.36%
2023年3月份福建环洋科技（24万）一期12万吨投产，另内蒙某产能在25-30万吨的企业可能面临停产，但该企业长期低负荷运行。2023年二季度福建万华30万投产。
烧碱检修集中。3月份损失量约12.34万吨，4月预估损失量13万+。 本周损失量3.73万吨，环比+0.37万吨
需：本周氧化铝开工75.52%，环比0，我国氧化铝建成产能合计 9925 万吨，运行产能7495万吨；本周粘胶短纤开工约 67%，环比-1%。近日云南普降大雨，限电情况可能将得到缓解。
进出口
4.27当周片碱青岛港口出口报价再度下跌，平稳为FOB500，环比-30。现山东青岛港片碱出口今年以来下跌250+美金，本周再度下跌。青岛港片碱出口收入较青岛当地销售价高90-100左右。
欧洲库存高位，削减中国出口的份额。
仓储物流
4.27当周，上游烧碱库存39.27万吨，环比+3.38万吨 ，同比+9.13 万吨
液碱社存体量不大，因水份多，较难存储，费用高，上游储罐不多，存储性价比不高。
估值
估值中性，内陆小亏，西北利润较可观。
边际装置（PVC+0.7碱）盈亏：-95；
综合利润山东：（0.7碱+1PVC）山东盈利-96，（液氯+碱）-252；
综合利润内蒙：（PVC+0.7片碱）502；（PVC+0.7液碱）506
参考价格：蒙煤5500：790，变化0；4500大卡：560，变化0；
兰炭：1290，环比0；
山东烧碱32%：880，-20；
内蒙片碱：2900，变化-100；内蒙液碱（48%）2800，0；
液氯山东：-225，-50；
主要
逻辑
近期片碱上游近期新接单不理想，价格松动，并向液碱施压。加上前期检修的企业本周检修结束 ，供应增加。
综述
个别前期检修的氯碱企业复产，片碱供应增加且需求平淡，西北价格相对疲软；液碱下游需求一般，检修高峰已过，液碱承压回落，未来一周料弱势 运行。
重点
关注
1．液氯价格；2．检修力度；3．云南天气
全年供需展望
•2023年烧碱产能+150万吨；出口估计降低100万吨，料2023年供应增加250万。
•下游需求氧化铝新产能释放，带来31万烧碱需求增量（乐观预估氧化铝投产200万吨万吨，计划410，一般13~1/2落地），另外，印化纤需求约+30万，三元正极需求约+25万；造纸需求约+15万，其他需求10-20万，估计新增全年150万吨的需求（未考虑投产时间的全年的贡献力度）
•乐观预期下可以实现全年紧平衡。中性预期下可能过剩30-50万吨。
按往年情况，估计1/3-1/2产能会落地
