摘要：
9月17日，全球金融市场的焦点正重新回到美联储的货币政策路径上。投资者普遍预期，美联储将在近期启动新一轮宽松进程，并在本周会议上小幅下调利率25个基点。黄金价格已率先作出反应，...
9月17日，全球金融市场的焦点正重新回到美联储的货币政策路径上。投资者普遍预期，美联储将在近期启动新一轮宽松进程，并在本周会议上小幅下调利率25个基点。黄金价格已率先作出反应，突破每盎司3700美元的历史纪录高位，年内累计涨幅已接近40%。FPG财盛国际认为，这不仅仅是短期市场情绪的体现，而是对长期宽松政策预期的提前定价。随着全球利率环境逐渐转向宽松，黄金将继续成为投资者的重要配置标的。
除了市场对降息的即时押注，经济学家和投行的预测也在不断强化这种看涨氛围。Commerzbank的报告显示，年底前美联储可能会累计降息75个基点，至2026年则有望进一步下调125个基点，使利率水平降至2.5%。他们据此将黄金的年底目标价上调至每盎司3600美元，并预计2026年底有望达到3800美元，较此前预期均提高了200美元。FPG财盛国际表示，这样的预测意味着黄金的价值正被重新评估，市场或正在经历一轮由宏观政策主导的重定价周期。
值得注意的是，驱动金价上涨的并非单一因素。货币政策的不确定性、央行独立性的质疑，以及美元信誉的削弱，都在共同作用。部分分析人士指出，如果货币政策受到外部因素干扰，将可能加大长期通胀风险，使得市场重新审视美元的避险属性。历史经验表明，这类情况往往导致资本加速流向贵金属。近期，美元声誉明显走弱，而黄金则在多种货币计价中创下新高。FPG财盛国际认为，这一趋势凸显出黄金作为全球储备资产的普遍吸引力。
具体来看，黄金不仅在美元计价下刷新纪录，在欧元、英镑、瑞士法郎和日元等主要货币下均突破历史高点。其表现已脱离单一美元走势的影响，展现出广泛的全球性需求。而在贵金属板块中，白银的表现更为抢眼。今年以来，白银价格已飙升至每盎司42美元，年内涨幅达到46%，显著跑赢黄金。部分投资者因黄金价格高企而转向成本更低的白银，从而加速了资金的流入。
展望未来，黄金与白银之间的联动效应将继续放大。FPG财盛国际认为，黄金在长期宽松政策与美元疲软的双重背景下仍有上行空间，而白银则在投资与工业需求双重驱动下，具备更高弹性。市场预期显示，白银在2025年底和2026年底的目标价可能分别上调至41美元和43美元，涨幅潜力依旧可观。在全球经济进入新一轮货币宽松周期之际，黄金与白银的共振上涨或将成为未来几年投资市场的重要主线。
